Wie kann der Einkauf bei M&A in Pharma Mehrwert schaffen?

Der Einkauf bietet bei Fusionen, Übernahmen und Carve-outs in der Pharmaindustrie erhebliche Potentiale. Er kann häufig über Erfolg und Misserfolg einer Transaktion entscheiden. 

Hinter den Kulissen: Fusionen, Übernahmen und Carve-outs in der Pharmaindustrie

Es gibt drei Schlüsselfaktoren, die das Wachstum der M&A-Aktivitäten in der Pharmaindustrie vorantreiben:

• Die bevorstehende Patentklippe - 190 Medikamente mit einem weltweiten Gesamtumsatz von 236 Milliarden Dollar werden bis 2030 ihren Patentschutz verlieren und damit die Einnahmen der gesamten Pharmaindustrie schmälern.¹ Die Akquisition von Biotech- und kleineren Pharmaunternehmen mit vielversprechenden Produkten in späten Stadien der klinischen Erprobung ist ein wichtiger Weg, um die künftigen Medikamentenpipelines zu füllen.
• Sinkende Marktkapitalisierung - aufgrund der sinkenden öffentlichen Bewertungen besteht für Biotech-Firmen ein größerer Anreiz, M&A-Exits zu ersuchen. Der Biotechnologiesektor hat sich von dem Rückgang der Aktienkurse im Jahr 2021 noch nicht erholt, so dass im Jahr 2022 nur 22 Börsengänge zu verzeichnen waren, im Gegensatz zu mehr als 100 im Jahr zuvor.²
• Veräußern, um zu investieren - die schwierigen Marktbedingungen haben die Ausgliederung von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Unternehmensteilen begünstigt, wodurch Kapital für Fusionen und Übernahmen freigesetzt wurde.

Fusionen und Übernahmen werden immer wichtiger, um das strategische Wachstum in der Pharmaindustrie voranzutreiben. Unternehmen müssen Transaktionen schnell und effizient abwickeln, um der Konkurrenz einen Schritt voraus zu sein. Der Einkauf spielt dabei eine zentrale Rolle.

Wie kann der Einkauf Fusionen und Übernahmen erleichtern?

Sowohl die bevorstehende Patentklippe als auch die sinkenden Börsenwerte begünstigen eine Zunahme von Fusionen und Übernahmen, bei denen große Pharmakonzerne kleinere Biotech-Unternehmen übernehmen und integrieren. Während diese Entwicklung für beide Seiten immense Chancen bietet, stellt sie den Einkauf vor zusätzliche Herausforderungen. Und dies zu einer Zeit, in der der Einkauf bereits durch die derzeitige Krisenlandschaft mit postpandemischen Umstrukturierungen der Lieferketten, Konflikten und abnehmenden internationalen Handelsbeziehungen belastet ist.

Die Integration eines neuen Unternehmens stellt eine große Chance für die Wertschöpfung dar. Voraussetzung ist, dass Synergieeffekte effektiv genutzt werden. Der Schlüssel dazu ist die Fokussierung auf die Rationalisierung der Einkaufsaktivitäten, damit Effizienzgewinne schnell realisiert werden können.

Für ein Unternehmen, das eine Fusion oder Übernahme erwägt, ist eine Due Diligence des Einkaufs des Zielunternehmens ein wichtiger erster Schritt. In dieser frühen Phase wird das Einsparungspotential ermittelt, indem die Warengruppen und Lieferanten analysiert und mit relevanten Benchmarks verglichen werden. Ziel dieses Schrittes ist es, das Potenzial zur Steigerung von Gewinn/EBITDA durch den Einkauf zu quantifizieren und Herausforderungen im Vorfeld einer Transaktion zu identifizieren und zu entschärfen. 

Die Identifizierung von Einsparmöglichkeiten bedeutet nicht, dass sie nach einer Transaktion automatisch realisiert werden. Oft verhindern ineffiziente Einkaufspraktiken die angestrebten Synergien. Eine weitere Herausforderung ist die Integration der einzelnen Einkaufsabteilungen mehrerer Unternehmen. Die Zusammenführung unterschiedlicher Arbeitsweisen kann eine Chance für den Austausch und die Kombination von Best Practices sein – sie führt jedoch häufig zu Reibungsverlusten.

Die Rolle des Einkaufs bei der erfolgreichen Durchführung von Carve-outs

Angesichts weltweit steigender Zinssätze und eines erschwerten Zugangs zu Kapital haben Pharmaunternehmen begonnen, nicht zum Kerngeschäft gehörende Bereiche auszugliedern und teilweise in eigenständige Unternehmen zu überführen.
Während dies für die „RemainCo“, die verbleibenden Unternehmensteile, in der Tat ein einfacher Weg ist, um Flexibilität für künftige Akquisitionen zu gewinnen, stellt es die „NewCo“, die neu entstehenden Unternehmen, vor erhebliche Herausforderungen. Das Ausmaß dieser ist oft abhängig vom Grad der Integration mit der Muttergesellschaft und davon, ob die NewCo als eigenständiges Unternehmen agieren wird oder ob es in eine neue Organisation integriert werden soll.

In einem ersten Schritt ist es daher entscheidend, den gesamten Transformationsprozess vom aktuellen zum zukünftigen Operating Model zu verstehen. Ein Unternehmensbereich ohne eigenen Einkauf, der in eine neue Organisation zu integrieren ist, ohne dafür eigene Kapazitäten aufzubauen, sieht sich ganz anderen (und kleineren) Herausforderungen gegenüber als ein Unternehmensbereich mit einem sehr integrierten Einkauf, der zukünftig als eigene Organisation agiert.

Eine effektive Vorbereitung ist daher der Schlüssel, um die häufigsten Herausforderungen zu meistern und einen erfolgreichen Carve-out zu realisieren. Ein Eigentümerwechsel birgt häufig das Risiko von Lieferunterbrechungen zu einem Zeitpunkt, an dem es entscheidend ist, dass die Lieferkette das Unternehmen weiterhin unterstützt. Ein Ansatzpunkt sollte die Überprüfung eines zentralen Datenspeichers für Einkaufs- und Vertragsdaten sein. Dieser ist jedoch häufig fragmentiert oder gar nicht vorhanden. Darüber hinaus können in einigen Fällen Teams, Prozesse, Systeme oder Lieferanten nicht auf die ausgelagerte Einheit übertragen werden - diese Fragen müssen im Voraus geklärt werden, um schwerwiegende operative Risiken für das Unternehmen zu vermeiden.

Wie wir helfen können

Angesichts der komplexen und vielschichtigen Herausforderungen, die mit Fusionen, Übernahmen und Carve-outs verbunden sind, kann die Einbindung eines externen Partners die Expertise liefern, die Sie für eine erfolgreiche Transaktion benötigen. Bei Efficio verfügen unsere Pharmaexperten über das Wissen und die Erfahrung, um transformative Einsparungen und Synergien während des gesamten Lebenszyklus einer Transaktion präzise zu prognostizieren und umzusetzen. Unsere Teams haben Zugang zu firmeneigenen Benchmarks, die die Wertschöpfung von M&A unterstützen können und bieten eine unabhängige Moderation, um Veränderungen voranzutreiben.

Wenn Sie mehr darüber erfahren möchten, wie wir Ihre M&A-Strategie unterstützen können, kontaktieren Sie uns bitte, indem Sie das Formular auf unserer Pharma & Healthcare Service Seite ausfüllen.

Fußnoten

¹ PharmaVoice

² BioPharma Dive